生意社：成本与需求角力 7月上旬PP震荡运行

近来国际原油(627, -9.20, -1.45%)延续前期价格高位行情，市场承接OPEC+减产消息利好以及美国夏季燃料消费旺季影响，油价高位横盘，对PP行情支撑力度坚挺。丙烯方面货源流通速度放缓，但受原油托举，价格总体大稳小跌。由于液化气有价格走高预期，丙烷方面受到拉动而价格有涨，PDH制成本向好。综合来看，近期PP成本端指导仍然来自于远端成本原油，各原料对PP支撑力度尚可。

供应方面：

7月上旬国内PP企业负荷水平承接6月底平均开工七成水平。旬内有部分装置短修，开工率变化有限，行业开工率在71%左右震荡调整。产量虽有窄幅攀升，不过库存未见上涨，企业出厂定价守稳为主。当前场内货源仍保持充裕，供应压力横盘。后市仍有部分生产线复工回归，预计场内供应量有增加趋势。

需求方面：

7月上旬PP需求端表现不佳，终端企业负荷大体守稳。其中化肥、水泥等编织袋消费处于淡季水准，塑编企业开工率处于41%偏低，补库积极性不强。膜企方向由于原料价格偏高，而成本转嫁缓慢，利润空间偏低致补货操作围绕刚需。注塑企业综合开工率56%，基本走平。PP下游市场交投气氛一般，新单有限，多为交付前期合约。需求端对PP行情形成一定的拖拽。

后市预测

当前国内PP市场价格窄幅震荡，僵持运行。上游原料综合支撑坚挺，不过PP需求处于淡季水平。成本与需求之间角力拉扯，短期内多空基本磨平。后市市场供需趋势稳中有升，消费格局恐改善有限。综上，预计7月中旬PP行情或将僵持运行为主。