市场期待新刺激政策 PVC维持小幅去库

来源：冠通期货

研报正文

【策略分析】

电石价格稳定。目前供应端，PVC开工率环比增加1.53个百分点至74.73%，升至历年同期中性偏低位水平。海运费的高位回落叠加印度BIS政策落地预计延期，出口签单走强，但放量不大。最新8 月份各地区现货台塑报价涨跌互现，其中CFR中国上涨10美元/吨。目前PVC下游开工小幅下降，政策还未传导至PVC需求端。

春节归来后，社会库存消化缓慢，上周继续小幅去库，但仍处于历年同期最高位，库存压力仍然很大。五月份的收储消化存量房、央行下调公积金利率等政策利好房地产板块。但施工、竣工等同比数据进一步回落，房地产竣工端同比依然为大幅下降，30大中城市商品房周度成交面积仍处于历年同期最低位。房地产实际改善有限，社会库存压力大，叠加交易所新增交割库，仓单持续增加，PVC仍有压力，只是市场期待新的刺激政策，基差升至中性水平，社会库存小幅去库，移仓换月下，建议PVC做多9-1价差。

【期现行情】

期货方面：

PVC2409合约减仓震荡上行，最低价5366元/吨，最高价5444元/吨，最终收盘于5425元/吨，在20日均线下方，跌幅0.35%，持仓量减少93237手至614667手。

基差方面：

8月14日，华东地区电石法PVC主流价下跌至5440元/吨，V2409合约期货收盘价在5425元/ 吨，目前基差在15元/吨，走弱50元/吨，基差处于中性水平。